腾景宏观月报:承压蓄能,韧而上行

腾景宏观月报核心观点为：自去年10月出现拐点迹象以来 ，经济增长保持小幅回升态势
，呈现“承压蓄能，韧而上行”特征 。 以下从经济运行态势、主要支撑因素 、潜在风险挑战三个维度展开分析：经济运行呈现小幅回升态势腾景全口径数据库显示 ，自2022年10月经济出现拐点迹象后
，整体增长动能逐步修复
。

腾景宏观周报显示，2022年9月上中旬制造业投资与基建投资延续韧性 ，但经济复苏进程受疫情散发复发影响仍面临挑战。

腾景宏观月报核心内容总结如下：投资整体增速放缓，基建仍显韧性4月投资增速回落：腾景全口径数据显示
，4月总投资现价当月同比增长23%，扣除费用因素后同比增速为-00% ，较上月下降0.66个百分点 。建安工程：不变价当月同比-19%
，较上月下降1个百分点
。

全球疫情加速恶化!前所未有的经济变局,2020大萧条已注定

〖A〗
、年全球经济衰退已成定局，但直接将其定义为“大萧条 ”并不准确 ，当前经济变局与历史上的大萧条存在本质差异
，全球疫情恶化是衰退主因，但政策干预和世界合作可能缓解危机程度。

〖B〗、资本市场避险情绪高涨 ，这种局面仍将持续
，而全球主要经济体股市的下跌幅度随着疫情而起伏，最大规模的量化宽松政策到底能产生多大的作用还是未知数 。

〖C〗 、疫情冲击：新冠疫情导致2020年数据难以预测 ，全球化影响下外需萎缩
、失业增加
，部分城市全年GDP可能遭受重创。疫情对候选城市的具体影响复工复产与出口下降的矛盾：国内疫情阶段，复工复产成为经济恢复的关键 ，但全球疫情蔓延导致世界市场需求萎靡
。

〖D〗、世界百年未有之大变局 当前，世界正在经历深刻的变化
，经济全球化遭遇挑战，地缘政治风险上升 ，全球治理体系面临变革。这种百年未有之大变局给全球经济发展带来了巨大压力
，各国需要共同应对 。 眼镜世界经济复苏动力不足 眼镜行业作为全球经济的一部分，也面临着复苏动力不足的问题
。

陕西西安:社区层面疫情传播势头得到控制

〖A〗 、社区传播势头得到控制：西安市经过数轮大规模核酸检测和12天的严格社会管控 ，疫情初期社区层面导致的传播快速上升势头已被遏制。此前连续7天单日报告病例数超过150例
，而1月1日至3日新增病例数分别为122例、90例
、95例，虽仍处于高位 ，但增长幅度明显趋缓
，表明社区传播的扩散速度显著降低 。

〖B〗、社区情况发布会介绍，虽然新增病例连续多日处于高位 ，但相较于疫情初期
，社区层面导致的传播快速上升势头得到了控制
。随着管控措施的进一步落实落细，来自集中隔离人员病例比例逐步提高 ，社会层面检出病例比例逐步下降，疫情总的趋势呈现下降态势
，前期防控成效显现，但仍处于防控工作的攻坚期。

〖C〗 、近来没有直接数据表明台湾省疫情现存确诊人数多于西安 ，且西安疫情已得到有效控制
，而台湾省疫情形势需结合其最新官方数据评估，以下为详细分析：西安疫情现状 规模与特点：西安疫情是我国自武汉以来 ，在超大城市中发生的病例数比较多
、规模最大的一次本土疫情
，发病数达1800例以上 。

〖D〗、西安解封时间预测2022西安解封时间预测是在2022年1月下旬的样子，但具体时间没有准确消息 ，因为在2021年12月26日时张伯礼院士表示
，西安疫情传播源阻断预计要花费一个周期到一个半周期的时间，时间整体算下来的话就是1月下旬的样子解封 ，但具体的要看西安最新新增疫情情况了
。

〖E〗 、陕西西安：1月18日首次出现零新增病例。西安在前期经历了较为严峻的疫情形势
，通过全市上下共同努力，实施了一系列严格的防控措施 ，包括社区封控
、交通管制、大规模核酸检测等 。零新增病例的出现说明西安的疫情防控工作取得了阶段性胜利，疫情传播得到了有效控制
，为逐步恢复正常生产生活秩序创造了条件
。

〖F〗 、云南西双版纳：边境地区发生的聚集性疫情波及范围局限，短期内得到有效控制。北京丰台：1月18日发生的关联疫情波及北京
、河北、山东 、山西和辽宁等5个省 ，病例间传播链条总体清晰
，疫情上升势头初步得到遏制，社区传播扩散风险有所降低 ，近来处于疫情防控的关键期
，风险人员排查和管控措施正在有序进行 。

2020年房价走势,以及疫情近来对房地产的影响

〖A〗
、年房价整体呈现先抑后扬的走势，疫情初期房价因销售停滞承压下行 ，后期随市场恢复和政策支持逐步回升；疫情对房地产的直接影响是销售活动受阻
，间接影响包括开发商资金压力增大、短期房价下行压力及长期政策利好下的复苏预期。

〖B〗 、疫情对房地产市场的影响短期冲击明显：疫情导致售楼中心关闭、项目停工
、建筑工人返岗延迟，房地产交易基本停滞
。多数开发商成交量与往年春节相比下降了95% ，资金链压力增大。长期趋势不变：历史经验表明
，疫情不会改变当地和全球房价趋势 。在政策帮助下，房地产市场后续将出现明显反弹
。

〖C〗、结论：新型冠状病毒通过经济创伤 、收入下降
、需求萎缩等路径对2020年楼市形成显著压制 ，南京、武汉 、杭州
、重庆等城市房价短期下跌风险上升。但长期来看，人口、产业优势城市仍具韧性
，需结合自身风险承受能力谨慎决策 。